หนึ่งในคำถามที่เจ้าของธุรกิจมักกังวลเมื่อเริ่มวางโครงสร้าง Holding Company คือ “ต้องขออนุมัติจากธนาคารก่อนหรือไม่” หรือ “โครงสร้างใหม่จะกระทบการขอสินเชื่อหรือเปล่า” ความกังวลนี้ไม่ใช่เรื่องแปลกโดยเฉพาะในธุรกิจที่มีภาระสินเชื่ออยู่แล้วหรือมีแผนจะขยายกิจการในอนาคต เพราะหลายคนเกรงว่าเมื่อมีการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นหรือเพิ่มบริษัทแม่เข้ามาธนาคารอาจมองว่ามีความซับซ้อนมากขึ้น และส่งผลต่อการพิจารณาสินเชื่อ โครงสร้าง Holding Company ไม่ใช่ปัจจัยหลักที่ธนาคารใช้ตัดสินใจปล่อยสินเชื่อ ธนาคารพิจารณาสินเชื่อจากอะไรเป็นหลัก ในการอนุมัติสินเชื่อธนาคารจะให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจมากกว่าโครงสร้างการถือหุ้น โดยเฉพาะ 4 เรื่องสำคัญ ได้แก่ ความสามารถของธุรกิจในการสร้างรายได้และกำไร ความสามารถในการชำระหนี้ของกิจการ ศักยภาพและประสบการณ์ของผู้บริหาร รวมถึงความเพียงพอของหลักประกัน ปัจจัยเหล่านี้สะท้อน “ความเสี่ยงในการปล่อยกู้” ได้ชัดเจนกว่ารูปแบบโครงสร้างบริษัท เพราะสุดท้ายแล้วสิ่งที่ธนาคารต้องการคือความมั่นใจว่าเงินที่ปล่อยกู้ไปจะสามารถชำระคืนได้ตามกำหนด แล้ว Holding Company ไม่มีผลเลยจริงหรือไม่ แม้โครงสร้าง Holding Company จะไม่ใช่เงื่อนไขโดยตรงในการพิจารณาสินเชื่อแต่ก็อาจมีผลต่อ “มุมมอง” ของธนาคารในบางกรณี โดยเฉพาะเมื่อโครงสร้างนั้นส่งผลต่อความชัดเจนของธุรกิจ ตัวอย่างเช่น หากโครงสร้างการถือหุ้นทำให้ไม่สามารถระบุผู้มีอำนาจควบคุมที่แท้จริงได้ หรือมีการกระจายหุ้นที่ซับซ้อนเกินไป อาจทำให้ธนาคารต้องใช้เวลาในการวิเคราะห์เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หาก Holding Company ถูกออกแบบมาอย่างชัดเจน มีศูนย์กลางการตัดสินใจที่แน่นอน ก็อาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับธนาคารได้เช่นกัน กระแสเงินสดและอำนาจควบคุม คือสิ่งที่ธนาคารมองลึกกว่าตัวโครงสร้าง กรณีที่บริษัทลูก (Subsidiary) เป็นผู้กู้ยืมจากธนาคารโดยตรง แม้โครงสร้างทางกฎหมายจะแยกนิติบุคคลต่างหาก… Continue reading Holding Company กับมุมมองของธนาคาร สิ่งที่เจ้าของธุรกิจควรรู้